출장용접 [경제뭔데]‘명륜진사갈비’보다 돈 못 버는 ‘아이온큐’가 시총 33조원?··· 투자자 ‘와글와글’ > 임대문의

출장용접 [경제뭔데]‘명륜진사갈비’보다 돈 못 버는 ‘아이온큐’가 시총 33조원?··· 투자자 ‘와글와글’

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작성자 또또링2
댓글 댓글 0건 조회Hit 36회 작성일Date 25-09-27 22:33

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출장용접 최근 주가가 폭등한 미국 주식 아이온큐 등 양자컴퓨터 주식을 두고 투자자 커뮤니티에서 갑론을박이 거셉니다.
한쪽에선 국내 요식업체보다 매출과 영업이익 모두 낮은 아이온큐의 시가총액이 33조원에 달한다는 것은 아무리 성장주라도 상식적이지 않다는 반응을 내놓습니다. 코스피 시총 상위 13위, 14위인 신한금융지주와 한화오션이 시총 33조원이니 한국 기준으로 대입할 때 ‘거품’이 끼어 있다는 거죠.
반대로, ‘미래 가능성’에 기대어 오르는 성장주의 특성을 고려할 때 양자컴퓨터가 상용화되고 이익까지 거둔다면 주가는 ‘오늘이 제일 싸다’는 반박도 나옵니다. 애플, 테슬라도 같은 길을 걸었다는 것이죠.
아이온큐는 전체 해외 주식 중 국내 투자자 보유액 5위에 달할 정도로 한국에서 유독 인기가 많은 미국 주식입니다. 최근엔 아이온큐 하락에 베팅하는 투자자도 많아졌는데요. 이번 ‘경제뭔데’에선 양쪽 견해를 짚어봤습니다.
이번 달 양자컴퓨터 주가는 급등했습니다. 아이온큐는 이달 초부터 24일(현지시간)까지 72.8%, 리게티컴퓨팅은 이달에만 95% 폭등했습니다. 한 달도 안 돼 주가가 두 배 가까이 오른 거죠.
양자컴에 투자하는 국내 상장지수펀드(ETF)도 레버리지 종목을 제외한 전체 ETF 가운데 수익률 상위권을 독차지했습니다. 최근 한 달 기준(9월 25일 기준)으로 ‘SOL미국양자컴퓨팅TOP10’은 53.38%, ‘PLUS미국양자컴퓨팅TOP10’은 40.15%, ‘KoAct글로벌양자컴퓨팅액티브’는 39.2%의 수익률을 기록하면서 각각 ETF 수익률 1위, 2위, 3위에 올랐습니다.
양자컴퓨터 기술이란, ‘중첩’이나 ‘얽힘’ 같은 양자 현상을 활용해 슈퍼컴퓨터보다 훨씬 빠르게 복잡한 문제를 해결할 수 있는 미래 기술 중 하나입니다. 상용화와는 아직 거리가 멀지만 최근 아이온큐 등 양자컴 업체가 공격적인 투자에 나서면서 기대감에 주가가 크게 올랐죠. 리게티컴퓨팅 등의 경우 미국 공군과 계약을 체결하는 등 상용화가 빨라질 수 있다는 기대감도 상승세에 불을 붙였습니다.
양자컴 주가에 웃는 건 한국 투자자입니다. 예탁결제원에 따르면 23일 기준 국내투자자의 아이온큐 보유액은 약 45억7300만달러(약 6조4200억원)에 달합니다.
아이온큐 시가총액 규모(239억달러, 약 33조원)를 감안하면 뉴욕증시에 상장된 아이온큐 시총의 19%를 국내 투자자가 들고 있는 겁니다.
잘나가는 아이온큐지만, 투자자 사이에서도 ‘거품 논쟁’이 불거진 이유가 있습니다. 시총 규모에 비해 매출이 형편없는 수준이기 때문입니다.
아이온큐는 주가수익비율(PER) 산출이 무의미한 종목입니다. 주가를 주당 순이익으로 나눠 PER을 구하는데, 아이온큐의 순이익이 마이너스(-)이기 때문입니다. 아이온큐는 2023년 2216억원, 2024년 4658억원의 당기순손실을 기록했죠.
연간 매출액도 1000억원을 넘긴 적이 없습니다. 매출액이 2023년 309억원, 2024년 605억원으로 두 배 가까이 뛰었지만 여전히 버는 돈은 시총에 비해 형편없다는 것이죠. 재무상황과 펀더멘탈(기초체력)을 고려한다면 성장성을 고려하더라도 주가가 너무 뻥튀기 됐다는 겁니다.
최근 커뮤니티에서 비교군으로 거론되는 ‘명륜진사갈비(명륜당)’와 ‘요아정(요거트아이스크림의 정석)’의 실적은 어땠을까요?
명륜당은 지난해 매출액 2420억원, 169억원의 당기순이익을 기록했습니다. 전년에 비해선 실적이 소폭 둔화됐지만 한해 벌어들인 돈만 보면 아이온큐보다 나았던 것이죠.
요아정의 지난해 매출액은 공정거래위원회 공시를 보면 471억원으로 아이온큐보다 떨어졌지만, 전년대비 매출액 증가율은 823.5%에 달했습니다. 당기순이익(95억원)은 전년 대비 3524% 폭등했죠.
투자자 커뮤니티에서 우스개소리로 “요아정이 나스닥 상장하면 시총 100조원”이라는 말이 나오는 이유입니다.
반면, ‘꿈을 먹고 오르는’ 기술기업의 특성과 실제 기술력을 고려할 때 지금 주가 수준은 당연한 것이란 의견도 만만치 않습니다. 아이온큐가 엄청난 당기순손실을 기록한 것도 연구개발에만 수천억원을 투자한 영향입니다. 양자컴 기술 자체는 구글, IBM 등도 개발하고 있고 미 국방부 등 다양한 곳에 사용되고 있어 기술력도 충분하다는 것이죠.
다른 빅테크 기업처럼 향후 수익화에 성공할 때의 미래가치를 고려하면 현재 주가도 ‘싸다’는 의견도 나옵니다. 빅테크의 과거 행보를 보면 ①민간 상용화에 성공해 ②수익화를 주도하며 시장을 장악하는 과정을 거쳐 주가가 폭등했죠. 테슬라도 비슷한 경로로 주가가 크게 올랐습니다.
요아정 등 요식업체의 성장세는 꺾일 가능성이 높지만 아이온큐는 ‘패러다임을 바꿀 정도’의 기술에 대한 기대감에 근거하는 만큼 차원이 다르다는 거죠. 또 최근 증시를 보면, 애당초 펀더멘탈(기초체력)보단 ‘기대감’이 밀어 올리는 장세인 만큼 펀더멘탈과 주식은 이미 괴리가 커졌다는 견해도 있죠.
결국 관건은 상용화입니다. 지난 1월 “양자컴퓨터가 상용화되기까지 20년은 걸릴 것”이라는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 말에 양자컴 관련주가 일제히 폭락했죠. 몇 달 뒤 엔비디아 역시 양자컴에 투자한다고 밝히면서 우려가 수그러들었지만 펀더멘탈이 불확실한 만큼 논란이 불거질 때마다 크게 주가가 흔들릴 수밖에 없는 구조입니다.
김대종 세종대 경영학부 교수는 “아이온큐는 매출과 순이익 측면에서 불확실성이 커 단기적으로 변동성이 클 수밖에 없다”며 “성장 가능성은 있지만 실적이 뒷받침되지 않고 있어서, 투자를 한다면 자기 자산의 10% 정도로 염두에 둬야한다”고 말했습니다. 상용화의 미래를 보고 베팅하는 ‘하이리스크-하이리턴’인 만큼 ‘올인’보단 감당할 수 있는 만큼 비중을 관리해야 한다는 것이죠.
예탁결제원에 따르면 이달(24일 기준) 서학개미는 아이온큐 하락에 두 배를 베팅하는 ‘아이온큐 곱버스’ ETF인 ‘IONZ’를 약 1억1000만달러(약 1550억원) 어치 사들였습니다. 단기간 폭등한 만큼 하락할 가능성이 크다고 본 것이죠.
인기만큼이나 의구심도 큰 만큼 미래의 가치를 입증할 수 있을지 논란은 계속될 것으로 보입니다.
KT ‘무단 소액결제’ 범행 수단으로 불법 초소형 기지국(펨토셀)이 지목된 가운데 정부는 13년 전 해당 장비의 보안 취약성을 연구했던 것으로 나타났다.
23일 국회 과학기술정보방송통신위원회 소속 이상휘 국민의힘 의원이 한국인터넷진흥원(KISA)으로부터 받은 자료를 보면, KISA는 2012년 연구·개발비 4000만원을 투입해 ‘펨토셀 및 GRX 보안 취약점에 대한 연구’를 수행했다.
펨토셀이란 가정, 사무실 등에서 통신 음영 해소와 품질 향상을 위해 사용되는 초소형·저전력 이동통신 기지국을 말한다. 1000조분의 1을 의미하는 ‘펨토’와 휴대전화 통화 가능 지역 단위를 말하는 ‘셀’의 합성어다.
연구가 수행된 2012년은 SK텔레콤이 펨토셀 상용화에 착수하고 KT 역시 초고속 인터넷과 결합한 펨토셀 도입을 검토하던 시점이다.
당시 연구보고서는 펨토셀 보안 위협으로 총 29가지를 제시했다. 그중에는 KT 무단 소액결제 사태에서 나타난 사용자의 인증 토큰 복제가 포함돼 있다. 또한 통신을 주고받는 두 주체 사이에 공격자가 몰래 개입해 정보를 가로채거나 조작하는 MITM(Man-In-The-Middle) 공격 가능성도 포함돼 있다. 이 역시 KT 무단소액 결제 사태에서 나타난 방식이다.
이 의원은 “해당 연구 성과와 활용 방안을 확인하려 했으나 KISA가 문서 보존기간 경과를 이유로 자료를 제출하지 않았다”면서 “당시 별도의 조치가 없었던 것으로 보이는 점을 감안하면 사실상 펨토셀 해킹 우려 연구·결과를 묵인한 셈”이라고 말했다.
앞서 2013년 미국의 보안기업 iSEC 파트너스는 펨토셀을 통해 통신 감청과 데이터 탈취가 가능하다는 점을 시연했다. 비밀번호, 금융정보 등 민감 데이터를 스마트폰 종류와 상관없이 탈취해낸 것이다. 이어 2016년에는 “개인정보 노출과 같은 심각한 문제가 발생할 가능성”을 경고하는 국내 연구(위협 모델링 기법을 이용한 펨토셀 취약점 분석에 대한 연구, 김재기·신정훈·김승주)도 나왔다.
통신 3사는 펨토셀을 통해 문자·통화를 가로챌 수 없도록 종단 간 암호화 조치를 취했으나 전문가들은 이 조치가 구형 펨토셀에서 제대로 작동하지 않았을 가능성을 지적한다.
KT가 보유한 펨토셀은 23만2000대로 SK텔레콤(7000대), LG유플러스(2만8000대)에 비해 압도적으로 많다. 그중 최근 3개월간 작동하지 않았거나 고장난 펨토셀은 4만3000대에 이른다. KT는 이 같은 펨토셀에 대해선 철거·회수, 접속 차단 조치를 취하고 있다.
국가인권위원회가 부산교육지원청에 학교폭력대책심의위원회(학폭위)가 열릴 때 실질적인 기피 신청을 할 수 있도록 심의위원이 누군지 알릴 것을 권고했다.
인권위는 26일 “지난달 19일 부산교육지원청에 ‘당사자가 (학폭위원) 기피 신청을 위해 요구하는 경우 학폭위원 이름을 알려줄 것을 권고했다”고 밝혔다. 기피 신청은 학폭위원 중 공정한 판단을 받지 못할 정도의 사적 이해관계가 있다고 판단하는 경우 해당 학폭위원을 회의에 참여하지 못하게 해달라고 요청할 수 있는 제도다.
진정인은 장애인이자 학교폭력 가해자 자녀를 둔 학부모였다. 진정인은 학폭위가 열린 당일에야 심의위원 얼굴만 보고 기피 여부를 결정하도록 한 것이 부당하다는 취지의 진정을 냈다. 진정인의 자녀가 지적 장애가 있음에도 진술조력인 등 보조 인력을 배치하지 않은 것도 부당하다고 주장했다.
반면 교육청 측은 심의위에서 회의를 하면서 위원들에게 제척·회피 사유가 없음을 확인했다고 밝혔다. 진정인이 기피신청을 한 적도 없다고 했다.
인권위 장애인차별시정위원회는 기피신청권이 회의의 공정성을 유지하기 위한 중요한 권리라는 점, 당사자가 기피 여부를 결정할 때 심의위원 이름이 필요한데도 제공되지 않은 점 등을 고려해 교육청이 인권침해를 한 것으로 판단했다. 이에 당사자가 요구할 때는 심의위원의 이름을 공개하라고 권고했다.
다만 학폭위가 장애학생을 고려하는 것은 학교폭력예방법에서 ‘재량사항’으로 규정돼 있어 한계가 있다고 판단했다. 인권위는 “향후 학교폭력 사안을 처리할 때 장애학생에게 보조인력이 제공될 수 있도록 개선 방안을 마련하라”는 의견을 교육청에 밝혔다.

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